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Deutsche Postbank "buy"
11.07.2008
UniCredit Markets & Investment Banking
München (aktiencheck.de AG) - Dr. Andreas Weese, CEFA bei UniCredit Markets & Investment Banking, bewertet die Aktie der Deutschen Postbank (ISIN DE0008001009 / WKN 800100) nach wie vor mit "buy".
Der angekündigte Verkauf der Citibank an Credit Mutuel solle zu einem Preis von 4,9 Mrd. EUR erfolgen. Gemessen an den Citibank-Zahlen aus dem Jahr 2007 entspreche der Verkaufspreis einem NAV von 5,2 und einem KGV von 13,4 und liege damit deutlich über den Erwartungen von UniCredit Markets & Investment Banking (4 Mrd. EUR). Der erste M&A-Schitt in der deutschen Bankenbranche habe somit ohne Beteiligung eines deutschen Unternehmens stattgefunden. Bisher sei zudem keine wahre Konsolidierung der Branche eingetreten.
Man halte es für unwahrscheinlich, dass die Deutsche Bank bei einer Konsolidierung im Abseits stehen werde. Mit der heutigen Ankündigung habe sich die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass die Deutsche Bank eine Offerte für die Deutsche Postbank unterbreiten werde. Nachdem die Deutsche Postbank im Jahr 2007 ein EPS von 5,30 EUR erzielt habe, erwarte man bei UniCredit Markets & Investment Banking für das laufende Jahr einen EPS-Rückgang auf 4,64 EUR (KGV: 10,7). Für 2009 laute die EPS-Schätzung auf 5,53 EUR (KGV: 9,0). Das Kursziel der Aktie belasse man bei 66,00 EUR, damit liege das Aufwärtspotenzial bei 33%.
Die Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking halten an ihrer Kaufempfehlung für die Deutsche Postbank-Aktie fest. (Analyse vom 11.07.08)
(11.07.2008/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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